ZEW-Ökonom Friedrich Heinemann zur Inflationszahl

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im März 2022 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist  diesen Berechnungen zufolge weiter von 5,1 Prozent im Februar auf 7,3 Prozent im März gestiegen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Die sich weiter beschleunigende Inflation ist das Ergebnis eines klassischen Angebotsschocks. Weil sich die Verfügbarkeit von Energie und Lebensmitteln verringert, steigen zwangsläufig die Preise. Die Inflationswerte der kommenden Monate werden noch sehr starke Nerven erfordern. Die Politik sollte in dieser Lage eine klare Kommunikation fahren. Die Botschaft muss lauten: Der Ukraine-Krieg macht uns alle ärmer und ein Kaufkraftverlust ist ökonomisch unvermeidbar. Es ist falsch, dass die Bundesregierung mit ihrem diffusen Hilfsprogramm so tut, als ob der Staat alle Bürgerinnen und Bürger kompensieren könnte. Zu begrüßen im Paket sind die gezielten Hilfen für einkommensschwache Haushalte. Überflüssig sind undifferenzierte Elemente wie das Energiegeld für alle Erwerbstätigen. Die deutsche Fiskalpolitik war schon in der Corona-Krise nicht zielgenau genug. Dieser viel zu kostspielige Ansatz darf sich in der aktuellen Energiekrise nicht wiederholen. Sonst finanzieren wir am Ende die hohen Energiepreise ganz weitgehend durch zusätzliche Staatsverschuldung. Das wäre finanzpolitischer Unsinn.“

„Lohnkostengetriebene Inflation kommt erst richtig in Schwung“ (Mai 2023)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Mai 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge weiter von 7,2 Prozent im April auf 6,1 Prozent im Mai gefallen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Deutschland und die Eurozone leiden weiterhin unter einer Inflation, die immer noch mehr als vier Prozentpunkte über dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank von zwei Prozent liegt. Wer jetzt wegen des Rückgangs der Inflation schon die Rückkehr zur Preisstabilität erwartet, könnte sich zu früh freuen. Zwar fallen aktuell die Preise bei den Lebensmitteln leicht und das Deutschland-Ticket verringert die Kosten für den Nahverkehr. Gleichzeitig kommt aber die stärker lohnkostengetriebene Inflation bei vielen Dienstleistungen jetzt erst richtig in Gang. In den Sommermonaten werden Verbraucherinnen und Verbraucher dies bei den Preisen für Tourismus-Dienstleistungen stark spüren. Auch wenn der kriegsbedingte Inflationsgipfel hinter uns liegt, so gibt es noch keine Anzeichen für eine Rückkehr zur Preisstabilität. Das sind schlechte Nachrichten für die Konjunktur: Der inflationäre Kaufkraftverlust setzt sich fort.“

„Das Schwungrad der Inflation dreht sich kräftig weiter“ (April 2023)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im April 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge weiter von 7,4 Prozent im März auf 7,2 Prozent im April gefallen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Wie erwartet lässt der Basiseffekt die Inflationsrate jetzt weiter sinken. Der massive Preissprung nach Kriegsausbruch liegt nun mehr als ein Jahr zurück und fällt damit aus dem Jahresvergleich heraus. Zusätzlich wirken auch die wieder gefallenen Energiepreise inflationsdämpfend. Allerdings gibt es bislang keine Entspannung bei der Kerninflation, die ohne Energie- und Lebensmittelpreise berechnet wird und die zuletzt sogar noch weiter angestiegen ist. Mit anderen Worten: Der Anfangs-Impuls, der das Schwungrad der Inflation in Gang gebracht hat, ist ausgelaufen. Das Schwungrad dreht sich aber erst einmal kräftig weiter.“

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Februar 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge nach 8,7 Prozent im Januar bei 8,7 Prozent im Februar geblieben. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Nach dem Jahrestag des russischen Überfalls auf die Ukraine wird die Inflation von jetzt an deutlicher fallen. In der Statistik steht der Jahrestag für den Basiseffekt. Künftig wird das aktuelle Preisniveau mit dem bereits durch den Kriegsausbruch beeinflussten Vorjahresniveau verglichen. Der im März mit Sicherheit beginnende Abwärtstrend hat wenig Aussagekraft in Bezug auf die langfristige Dynamik der Inflation – und ist damit wenig informativ. Wichtiger sind fortan die Trends bei den Inflationserwartungen. Und die liegen auch auf Sicht von zwei Jahren immer noch deutlich über dem Vorkriegsniveau. Das Vertrauen in eine preisstabile Zukunft der Eurozone bleibt erschüttert.“

Mit Verspätung hat das Statistische Bundesamt die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Januar 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge nur geringfügig gestiegen, von 8,6 Prozent im Dezember auf 8,7 Prozent im Januar. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Der nur noch geringe Anstieg zu Jahresbeginn zeigt, dass der Scheitelpunkt des großen Inflationsschubs erreicht ist. Der Jahreswechsel ist eigentlich für viele Dienstleister der Zeitpunkt für eine Anpassung ihrer Preislisten, Verträge mit jährlicher Laufzeit werden oftmals zum Jahresbeginn erneuert. Viele Anbieter hatten ihre eigenen Kostensteigerungen noch nicht weitergegeben und haben das jetzt nachgeholt. Insofern hallt der immense Preisschock des letzten Jahres noch nach. Dem steht aber jetzt die Beruhigung der Energie- und Lebensmittelpreise gegenüber. Dies schlägt sich im Warenkorb unmittelbar preisdämpfend nieder. In den kommenden Monaten wird die Inflationsrate in Deutschland und in der Eurozone noch deutlicher fallen. Wer das schon zum Anlass nimmt, die Europäische Zentralbank (EZB) vor weiteren Zinserhöhungen zu warnen, leidet allerdings unter einer verzerrten Wahrnehmung. Auch der von nun an erwartbare Rückgang der Inflation ändert nichts an der Tatsache, dass die EZB ihr Zwei-Prozent-Ziel immer noch weit verfehlt.“

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Dezember 2022 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist  diesen Berechnungen zufolge von 10,0 Prozent im November auf 8,6 Prozent im Dezember gefallen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Der Rückgang der Inflation zum Jahresende wird maßgeblich von drei Faktoren getrieben. Die Gaspreisbremse hat die privaten Haushalte um die Dezember-Abschlagszahlung entlastet. Der niedrigere Ölpreis verringert die Sprit- und Heizölpreise. Außerdem hat die Aufwertung des Euro zu einer Verbilligung von Importen in die Eurozone geführt. Daher hat auch die EZB Anteil an diesem ersten kleinen Erfolg in der Inflationsbekämpfung. Denn durch ihre Zinserhöhungen hat die EZB die Erholung des Euro gegenüber dem Dollar begünstigt. Eine Rückkehr zur Preisstabilität bleibt trotzdem für dieses Jahr unmöglich. Die Inflation in Deutschland ist schon längst nicht mehr nur eine Inflation der Energiepreise, sondern hat fast alle Güter und Dienstleistungen erfasst. Und Instrumente wie die Gaspreisbremse lindern letztlich nur Symptome.“

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im November 2022 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge leicht von 10,4 Prozent im Oktober auf 10,0 Prozent im November gefallen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, kommentiert dies.

„Die Beruhigung der Energiepreise auf sehr hohem Niveau bremst die Inflation jetzt etwas ab. Für eine Entwarnung besteht dennoch nicht der geringste Anlass. Die Rückkehr zur Preisstabilität gemäß dem Zwei-Prozent-Inflationsziel der Europäischen Zentralbank ist weit und breit nicht in Sicht. Die Inflationsdynamik hat neben der Energie längst fast alle anderen Güter und Dienstleistungen im Warenkorb erfasst. Auch wenn die aktuellen Lohnabschlüsse keinen vollen Ausgleich für die sehr hohe Inflation bieten, werden sie den Kostendruck der Unternehmen hoch halten und eine Rückkehr der Inflation in Richtung Zwei-Prozent-Marke im nächsten Jahr nicht erlauben.“

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Mai 2022 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge noch einmal kräftig von 7,4 Prozent im April auf 7,9 Prozent im Mai gestiegen. Prof. Dr. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Die Inflation befindet sich jetzt nahe an ihrem Gipfelpunkt. Ab der Jahresmitte wird die Inflationsrate alleine schon aus statistischen Gründen fallen, weil dann die kräftigen Preissteigerungen des ersten Halbjahres 2021 aus dem Vorjahresvergleich herausfallen. Auch wird sich die temporäre Senkung der Energiesteuern für Benzin und Diesel für die nächsten drei Monate preisdämpfend auswirken. Dieser absehbare Rückgang der Inflation darf aber nicht als langfristige Entspannung missverstanden werden. Das EZB-Inflationsziel von zwei Prozent bleibt für Deutschland und die Eurozone in sehr weiter Ferne. Verbraucherinnen und Verbraucher werden mit weiter steigenden Preisen rechnen müssen, weil viele Vorprodukte unvermindert knapp sind und die Großhandelspreise immer noch dramatisch zulegen. Überraschend gute Arbeitsmarktdaten deuten zudem darauf hin, dass auch in Deutschland die gefürchtete Lohn-Preis-Spirale nun bald Fahrt aufnehmen könnte. Die inflationären Prozesse sind dabei sich zu verstetigen.“

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im April 2022 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge leicht auf 7,4 Prozent gestiegen. Prof.  Dr.  Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim, erklärt dazu:

„Die stark zweistelligen Inflationsraten bei den Großhandels- und Importpreisen zeigen, dass noch sehr viel mehr Inflation in der Pipeline ist. Schon längst ist die Geldentwertung keine abstrakte Zahl mehr, sondern sehr deutlich im Alltag der Menschen wahrzunehmen. Damit wächst jetzt auch die Rezessionsgefahr, weil der Privatkonsum als Wachstumsmotor angesichts der starken inflationären Verunsicherung einknicken könnte. Die EZB ist nicht für den neuerlichen aktuellen Preisschub aufgrund von Russlands Krieg verantwortlich. Dennoch ist sie in der Verantwortung, eine glaubwürdige Strategie für eine preisstabile Zukunft zu bieten. An einem raschen Ende der Anleihekäufe und einem baldigen ersten Zinsschritt führt kein Weg mehr vorbei.“

„Der Arbeitsmarkt verhindert Rückkehr zur Preisstabilität“ (Juli 2023)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Juli 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge nur leicht von 6,4 Prozent auf 6,2 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Während in Ländern wie Spanien schon wieder Preisstabilität herrscht, liegt die deutsche Inflationsrate immer noch weit über dem Zwei-Prozent-Ziel der EZB. Es ist jetzt vor allem Deutschlands Arbeitsmarkt, der eine schnellere Rückkehr zur Preisstabilität verhindert. Der Wettbewerb um Arbeitskräfte treibt die Löhne und damit auch die Preise. Die meisten neuen Tarifverträge in diesem Jahr haben mindestens eine Fünf vor dem Komma zuzüglich Sonderzahlungen. Diese kräftigen Lohnerhöhungen werden weitergegeben und führen in den kommenden beiden Jahren zu weiteren Preisanstiegen. In dieser Situation ist es besonders wichtig, dass die Haushaltspolitik weiter Druck aus dem Kessel nimmt und konsequent alle verbleibenden Krisenmaßnahmen wieder einsammelt.“

„Kaufkraftschwund verhindert Erholung des privaten Konsums“ (August 2023)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im August 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge nur geringfügig von 6,2 auf 6,1 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Die Inflation in Deutschland erweist sich als zählebig. Der geringe Rückgang im Sommer ist enttäuschend. Bei der um Energie und Lebensmittel bereinigten Kerninflation ist der erwartete Rückgang sogar völlig ausgefallen. Ursache dafür ist, dass der lohnkostengetriebene Inflationsdruck in Deutschland sehr hoch bleibt. Dies wird auch in der Detailanalyse der Inflationsdaten deutlich. Zwar sinken die Lebensmittel- und Energiepreise allmählich wieder. In anderen Teilbereichen des Warenkorbs sind Deutschlands Privathaushalte aber immer noch mit ungebrochen hohen Preissteigerungen konfrontiert. Dies betrifft vor allem die Dienstleistungen. Die Inflation ist derzeit sogar zweistellig bei Handwerkerleistungen, bei Pauschalreisen oder auch bei den Kosten von Pflegeheimen. Das bedeutet, dass der Kaufkraftschwund für die meisten Menschen real spürbar ist und stark ins Auge sticht. Dieser Zustand führt zu einer anhaltenden Verunsicherung und nährt die Sorge um Wohlstandsverluste. Eine solche Entwicklung spricht dagegen, dass der private Konsum in absehbarer Zeit wieder eine Stütze der wirtschaftlichen Entwicklung werden könnte.“

„Nach den Kaufkraftverlusten kommt die lohngetriebene Inflation“ (November 2023)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im November 2023 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge von 3,8 auf 3,2 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Der November-Wert liegt mit 3,2 Prozent jetzt bereits weit unter dem Inflationsmaximum von knapp neun Prozent zu Jahresbeginn. Allerdings verzerrt der Vergleich zu dieser Hochinflation die Perspektive. 3,2 Prozent sind immer noch eine klare Verfehlung des EZB-Zielwerts und die Kerninflation ohne Energie und Lebensmittel beträgt noch fast vier Prozent. Nicht übersehen werden dürfen auch die inflationsbedingten Kaufkraftverluste, die sich jetzt bereits über drei Jahre aufaddieren. Und diese Kaufkraftverluste sorgen für massiven Druck in den Tarifverhandlungen von Bahn über den öffentlichen Dienst bis hin zur Industrie. Von daher kommt jetzt die Phase der lohngetriebenen Inflation. Bis zur Preisstabilität ist es bei allen Fortschritten noch ein weiter Weg.“

„Guter Start ins Jahr 2024 für mehr Preisstabilität“ (Januar 2024)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Januar 2024 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge von 3,7 auf 2,9 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Dass die Inflation zum Jahresanfang deutlich zurückgegangen ist, ist ein guter Start ins Jahr 2024 für mehr Preisstabilität. Denn immerhin gab es mit dem Ende der reduzierten Mehrwertsteuer in der Gastronomie und routinemäßigen Preisanpassungen zum Jahresbeginn Belastungsfaktoren. Da ist der Rückgang von Dezember auf Januar nicht selbstverständlich. Dennoch ist die Gefahr für einen Rückschlag bei der Inflation noch nicht gebannt. Darauf weisen die aggressiven Tarifauseinandersetzungen hin.“

„Schlechte Konjunkturmeldungen sind gute Nachrichten für die Preisstabilität“ (Februar 2024)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im Januar 2024 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge von 2,9 auf 2,5 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Die Inflationsrate hat sich im zweiten Monat des Jahres erfreulich stark in Richtung Preisstabilität bewegt. Derzeit ringen in der Preisstatistik zwei Effekte miteinander. Preistreibend wirkt immer noch die Lohn- und Dienstleistungsinflation. Preissenkend wirken die im Vorjahresvergleich deutlich niedrigeren Energiepreise. Es ist unklar, welche Seite in den kommenden Monaten die Oberhand gewinnt. Euphorie ist unangebracht, weil die Kerninflation (ohne Preise für Lebensmittel und Energie) hartnäckig bei 3,4 Prozent liegt. In dieser Lage sind schlechte Konjunkturmeldungen letztlich gute Nachrichten für die Preisstabilität. Je stärker der Arbeitsmarkt abkühlt und sich damit der Arbeitskräftemangel verringert, desto moderater werden sich im Jahresverlauf die Löhne und Kosten entwickeln. Und das könnte den Weg für eine Rückkehr der Inflation stabil unterhalb der Zwei-Prozent-Marke bereiten.“

„Kaufkraft steigt, Zinsen sinken“ (März 2024)

Das Statistische Bundesamt hat die vorläufigen Ergebnisse zur Entwicklung der deutschen Inflationsrate im März 2024 veröffentlicht. Die am deutschen Verbraucherpreisindex gemessene Inflationsrate ist diesen Berechnungen zufolge von 2,5 auf 2,2 Prozent gefallen. Friedrich Heinemann, Leiter des Forschungsbereichs „Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft“ am ZEW Mannheim und Professor an der Universität Heidelberg, erklärt dazu:

„Nicht nur in Deutschland sinkt die Inflationsrate. Auch in den beiden anderen großen Euro-Staaten Italien und Frankreich ist das Zwei-Prozent-Inflationsziel der Europäischen Zentralbank entweder schon erreicht oder in Sichtweite. Diese Entwicklung hat zwei Konsequenzen, die beide gut für die Konjunkturperspektive sind. Erstens steigt die Kaufkraft fast überall in der Eurozone. In Deutschland dürften etwa die Rentenerhöhungen dieses Jahr um satte zwei Prozentpunkte über der Inflation liegen. Zweitens wird der Weg für Zinssenkungen der EZB ab Juni frei. Das ist gut für Investitionen. Sparer müssen sich allerdings beeilen, um sich jetzt noch höhere Zinsen für längere Zeit zu sichern, denn schon bald werden die Konditionen für Tagesgeld spürbar sinken.“