Zeuge von Aktienmarktgeschichte zu sein hinterlässt bildhafte Erinnerungen, aber es stellt keine wertvolle Informationsquelle dar. Anhand eines einzigartigen Datensatzes über den genauen Karrierestartpunkt von Finanzmarktprofis zeigen wir, dass Finanzmarktexperten von den vergangenen Aktienmarktrenditen extrapolieren, die sie selbst erlebt haben. Außerdem gewichten sie die Aktienmarktrenditen, die sie am Anfang ihrer Karriere erlebt haben, stärker als die neusten Renditen. Unsere Ergebnisse deuten auf eine Verzerrung der Erwartungsbildung von Finanzmarktexperten hin.